JPMorgan – одна из последних крупных аналитических компаний, которая предупреждает о том, что следующий глобальный продовольственный кризис может уже формироваться, и его причиной являются факторы, которые аналитики компании называют «Пятью W»: Война, Погода, Хранение, Вода и Отходы.

В новом отчете под названием «Продовольственная безопасность – это национальная безопасность: нарастающий шторм» команда во главе с ведущим глобальным экономистом из лондонского офиса, Норой Шентивани, предупредила, что сбои в районе Ормузского пролива и мощный по историческим меркам Эль-Ниньо могут снизить урожайность, ограничить сельскохозяйственное производство и поддерживать высокий уровень продовольственной инфляции в первой половине 2027 года.

«Последовательные потрясения, начавшиеся с периода COVID, усугубились, ослабив производственные мощности в сфере продовольствия и поддерживая давление на цены на продукты питания до 2027 года», – заявила Шентивани, предупредив, что «это не кратковременный шок; он снижает вероятность снижения инфляции в ближайшем будущем, и цикл продовольственной инфляции, вероятно, будет оказывать давление в первой половине 2027 года».

Она ожидает, что глобальная продовольственная инфляция ускорится с 2,8% в первой половине 2026 года до 5% в первой половине следующего года.

Это предупреждение звучит, несмотря на незначительное улучшение показателей голода. В 2025 году около 645 миллионов человек столкнулись с голодом, что на 43 миллиона меньше, чем в 2022 году. Однако 2,1 миллиарда человек, или 25,8% мирового населения, все еще испытывали умеренный или серьезный дефицит продовольствия.

Шентивани выделила наиболее актуальную уязвимость: удобрения. Она отметила, что «сбои в районе пролива Ормуз и надвигающееся явление Эль-Ниньо усиливают давление на цены на удобрения и продукты питания».

Она заявила, что «эффекты на урожай и цены все еще проявляются, и сельскохозяйственные последствия отстают от пика океанических явлений на 6-12 месяцев».

Шентивани предупредила, что энергетический шок, произошедший в этом году, может примерно удвоить инфляционное воздействие явления Эль-Ниньо, увеличив глобальный индекс потребительских цен на продукты питания примерно на 1,5 процентных пункта, по сравнению с историческим увеличением на 0,7 пункта. Прогнозируется, что продовольственная инфляция достигнет годового уровня в 5% в первой половине 2027 года, что увеличит общий уровень инфляции на 0,6 процентных пункта и замедлит снижение инфляции в течение всего года на 0,3 пункта.

«Наибольшая уязвимость приходится на Южную и Юго-Восточную Азию, включая рис, сахар и кофе; Западную Африку, включая какао; и части Восточной и Южной Африки», – заявила аналитик, – «Развивающиеся страны несут основную тяжесть Эль-Ниньо. Наибольший рост продовольственной инфляции наблюдается в развивающихся странах Азии и Латинской Америки, где сельское хозяйство, чувствительное к погодным условиям, играет более важную роль в экономической деятельности, а продукты питания занимают более значительную долю в потребительской корзине. Индия, Колумбия, Индонезия, Бразилия, Тайвань и Корея являются одними из наиболее уязвимых экономик».

Кроме того, Китай активно накапливает продукты питания, удобрения, энергию и промышленные металлы. В то время как западные страны имеют стратегические запасы нефти (которые быстро истощаются для компенсации потери поставок из Персидского залива), у них отсутствует значительный запас удобрений. Учитывая, что пролив Ормуз по-прежнему находится в состоянии сбоев, что приводит к ухудшению состояния посевов и распространению экспортных ограничений, Шентивани предполагает, что следующий инфляционный шок может возникнуть не на заправочных станциях, как это произошло ранее в этом году, а, возможно, в продуктовых магазинах в следующем году.

Это происходит на фоне того, что глобальный индекс цен на продовольствие, публикуемый Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН, в июле достиг трехлетнего максимума.

Аналитик Bank of America, Роберт Омес, недавно предупредил, что новый скачок цен на продукты питания может произойти в супермаркетах этой осенью. Он заявил, что инфляция на продукты питания «может наступить», ссылаясь на совокупный индекс, включающий заработную плату, стоимость дизельного топлива и сырья.