Ох, сколько странных прогнозов сегодня прочитал! Давно так не смеялся! Аж запел под конец изучения новостей старую песню группы «Лицей» на новый лад.

Если серьезно, то верующие в укрепление рубля до 30, 40, 50, 60 и даже 70 рублей за доллар дальше могут не читать. Им к специалисту по удалению розовых очков, а не ко мне. Факторы поддержки нашей родной валюты действительно есть, но не настолько мощные.

И главный — отказ от бюджетного правила

— Представляешь, — пишет мне друг, — наши, оказывается, продолжали скупать доллар! Мы беднеем, а они покупают!! Потому что правило у них такое. И это они виноваты, что доллар по 98 и вся техника подорожала!

Спокойствие, господа. Объемы покупки валюты были настолько скромными, что заметного ущерба курсу рубля нанести не могли. И техника, подорожавшая сейчас, это реализация июньского обвала. Его переход в инфляцию. Августовский — через полтора-два месяца. И далее – по спирали. Так что если откладывали какую-то покупку, не советую ждать «доллар по 38», а купить вожделенный импорт и пользоваться.

С сегодняшнего дня и до конца года ЦБ не будет покупать «валюту на внутреннем рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина России, связанных с реализацией бюджетного правила». Максимальный потенциал укрепления в силу этого фактора оцениваю в 2-3 рубля, ибо объем «недокупленной» валюты до конца года составляет 7-9 млрд долларов. Слишком мало.

Понять масштаб влияния фактора отказа от выполнения бюджетного правила очень легко по внутридневной динамике курса за 9 августа:

Это ровно 80 копеек.

Но есть и другие факторы в пользу рубля

Я навскидку нашел четыре, не гарантирую, что это все:

1. Валютные интервенции. Если планируется покрывать дефицит бюджета хотя бы частично за счет накоплений в Фонде национального благосостояния, то сейчас самое время. Причем поможет как распродажа долларов, так и юаней.

Согласно отчету Минфина, объем ФНБ на 1 июля 2023 года — 145,58 млрд долларов. Динамика расходования на скриншоте:

2. Снижение спроса на валюту со стороны населения. Сезон массовых отпусков подходит к концу, за границу ездят меньше. Можно надеяться, что интерес к иностранным купюрам снизится — это раз. Те, кто хотел купить доллар по 80, но решил, что слишком дорого, скорее всего не станут брать его по 96-98, взвинчивая курс. Это два.

3. Политика других центробанков. Если Федрезерв, ЕЦБ и Народный банк Китая не будут повышать ставку, это сыграет на руку рублю. Если будут — фактор из «укрепительного» тут же превратится в «понижательный».

4. Инфляция растет, и ЦБ ради достижения заявленных по ней целей может начать реповать нуждающихся в валюте участников рынка. Рост цен с начала июля составил 0,74%, нетипично много для лета, так что не удивлюсь, если этот инструментарий будет использован.

Все 5 факторов в сумме смогут укрепить рубль максимум до 90 за доллар. Если вверху решат, что нужно крепче — поможет только «аварийное» решение. Собрать Совет директоров ЦБ и поднять ставку. И не на 1%, а до 12-13% минимум. Отсюда еще один совет: если планировали брать кредит, не откладывайте! Вдруг они решатся? Будет дороже.