ОПЕК шестой месяц подряд ухудшает прогноз роста мирового спроса на нефть. Причина — военные конфликты, тормозящие экономику, и неожиданное падение спроса в Китае. При этом картель сохраняет оптимизм на 2027 год, ожидая отложенного спроса.

Рекордное снижение прогноза

В ежемесячном отчёте за октябрь 2026 года ОПЕК понизила прогноз роста мирового спроса на нефть в текущем году до 180 тыс. барр./сут, что почти в 8 раз меньше первоначальной оценки в 1,4 млн барр./сут, озвученной в начале года. Ожидаемый среднесуточный спрос — 105,72 млн барр./сут против 105,54 млн барр./сут в прошлом году.

Это уже шестое подряд понижение. Каждый месяц ОПЕК сокращает оценку примерно на 200 тыс. барр./сут. Месяцем ранее рост прогнозировался на уровне 380 тыс. барр./сут.

Китай как ключевой фактор

Главный источник пересмотра — Китай. Впервые в этом году ОПЕК прогнозирует сокращение китайского спроса на нефть на 60 тыс. барр./сут — до 16,83 млн барр./сут. Ещё в предыдущем отчёте ожидался символический рост на 10 тыс. барр./сут, а до начала войны — на 200 тыс. барр./сут.

Снижение китайского спроса связано с целым комплексом причин: сокращением загрузки нефтеперерабатывающих заводов, запретом на экспорт топлива и стремительным ростом парка электромобилей. По оценкам, с начала военных действий Китай закупил примерно на 400 млн баррелей меньше нефти, чем за аналогичный период прошлого года.

Развитые экономики также под давлением

Спрос в странах ОЭСР в 2026 году, по расчётам ОПЕК, сократится на 210 тыс. барр./сут — до 46,12 млн барр./сут. Ранее прогнозировалось падение лишь на 110 тыс. барр./сут. Причиной стал пересмотр прогноза для американских стран ОЭСР: рост спроса там снижен с 290 тыс. до 200 тыс. барр./сут.

Напротив, спрос в странах, не входящих в ОЭСР, вырастет на 390 тыс. барр./сут — до 59,6 млн барр./сут, хотя ранее ожидался рост на 490 тыс. барр./сут.

Двойственный прогноз: пессимизм на 2026-й, оптимизм на 2027-й

На фоне резкого понижения прогноза на текущий год ОПЕК существенно повысила оценку на 2027 год. Ожидается рост спроса на 2,55 млн барр./сут (ранее — 2,36 млн барр./сут) — до 108,28 млн барр./сут. Повышение составляет 190 тыс. барр./сут.

Логика картеля такова: часть спроса, «потерянная» в 2026 году из-за военных конфликтов, не исчезнет, а будет отложена. Генеральный секретарь ОПЕК Хайтам аль-Гайс пояснил на Всемирном нефтяном конгрессе в Эр-Рияде: «Этот спрос был отложен на 2027 год, где, как мы полагаем, будет накопленный отложенный спрос». Дополнительный импульс должен обеспечить процесс восстановления запасов: правительства и энергетические компании активно расходовали стратегические резервы для сглаживания перебоев с поставками, и теперь эти запасы необходимо пополнить.

Однако Международное энергетическое агентство (IEA) придерживается куда более мрачного взгляда: оно прогнозирует падение мирового спроса на 2,5 млн барр./сут в 2026 году — до 102,5 млн барр./сут. Разрыв между прогнозами ОПЕК и IEA превышает 3 млн барр./сут — это один из самых значительных разрывов в истории наблюдений и сигнал экстремальной неопределённости на рынке.

Добыча растёт, несмотря на слабый спрос

На стороне предложения картина выглядит не менее противоречиво. В сентябре 2026 года добыча стран ОПЕК выросла на 920 тыс. барр./сут — до 25,097 млн барр./сут. Основной вклад внесла Саудовская Аравия, нарастившая производство на 744 тыс. барр./сут до 8,001 млн барр./сут — максимального уровня с начала войны. Ирак увеличил добычу на 386 тыс. барр./сут до 3,920 млн барр./сут, ОАЭ — на 86 тыс. барр./сут до 3,917 млн барр./сут.

Совокупная добыча альянса ОПЕК+ выросла на 903 тыс. барр./сут — до 39,068 млн барр./сут. С июля альянс нарастил производство почти на 1,36 млн барр./сут.

Однако ряд стран сократил добычу. Кувейт снизил производство на 140 тыс. барр./сут до 1,766 млн барр./сут, Иран — на 99 тыс. барр./сут до 1,957 млн барр./сут, Ливия — на 58 тыс. барр./сут до 1,291 млн барр./сут.

Россия: десятый месяц снижения

Добыча нефти в России в сентябре 2026 года снизилась на 38 тыс. барр./сут — до 8,643 млн барр./сут. Это десятый месяц подряд падения производства. Россия добывает на 1,306 млн барр./сут ниже своей квоты в рамках ОПЕК+, составляющей 9,949 млн барр./сут.

Снижение добычи связано прежде всего с украинскими ударами по нефтеперерабатывающей инфраструктуре, а также с продолжающимся давлением санкций. Вице-премьер Александр Новак на Российской энергетической неделе заявил, что Россия будет стремиться выполнять обязательства по квотам ОПЕК+ «в максимально возможной степени, исходя из имеющихся возможностей», но не смог назвать точных сроков восстановления добычи.

Что дальше: неопределённость нарастает

Ключевой вопрос — сможет ли отложенный спрос действительно реализоваться в 2027 году. Оптимизм ОПЕК строится на предположении, что военные конфликты — на Ближнем Востоке и в Украине — не будут бесконечными, а мировая экономика восстановится. Однако если геополитическая напряжённость сохранится, «отложенный спрос» может так и остаться теоретической конструкцией.

Показательно, что сам альянс ОПЕК+ занял выжидательную позицию: на ноябрь 2026 года политика добычи оставлена без изменений — уже второй месяц подряд после шести последовательных повышений. Это может свидетельствовать о том, что даже внутри картеля нет уверенности в устойчивости спроса.

При росте добычи на фоне слабеющего спроса и рекордного разрыва в прогнозах между ОПЕК и IEA рынок нефти входит в зону повышенной волатильности. Следующий ежемесячный отчёт ОПЕК станет важным индикатором: продолжит ли картель понижать прогнозы — или «отложенный спрос» начнёт обретать реальные очертания.