Короткие новости, мониторинг санкций, анонсы материалов сайта и канала "Кризистан" – в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь!

Дедолларизация в России: что есть сейчас и что будет дальше

Дедолларизация в России

Основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан рассказал о дедолларизации в РФ и о том, может ли юань стать «новым долларом». Почему мало кто (кроме нынешней России) хочет держать резервы в юане и зачем на это идет российский ЦБ.

И еще несколько ответов Андрея Мовчана на злободневные вопросы

Как вы думаете, как текущая ситуация отразится по всех постсоветских республиках? Какие возможны сценарии с центральной Азией и Кавказом?

Ситуация очень многоплановая. В геополитическом смысле все страны ЦА и Кавказа на данный момент «отстраиваются» от России как в смысле международных отношений (включая явно перестающий действовать ОДКБ), так и в смысле модели управления: сокращение президентских сроков до одного в Казахстане отлично иллюстрирует «обучение на чужих ошибках» соседей России. 

При этом, те страны, которые могут обеспечить себе альтернативного политического партнера, активно делают это – Казахстан заручился гарантиями Китая, Азербайджан – Турции, Армения, находящаяся во враждебном окружении, кажется, пытается привлечь США в качестве союзника. 

В экономическом плане взаимодействие этих стран с Россией будет официально сохраняться в пределах, разрешенных широким перечнем санкций, и, разумеется, неофициально будет идти глубже – местные бизнесы не будут упускать своей выгоды. Однако никто открыто не противопоставит себя позиции Запада, никто не поддержит прямо или косвенно Россию и ее действия. Страны центральной Азии и Кавказа сегодня получают огромные валютные средства из России за счет вывоза капитала и миграции, плюс в них оседают тысячи высококвалифицированных специалистов. 

Эти выгодные процессы никто не будет останавливать – если только западные страны не потребуют этого в категорической форме. Однако «ответные требования» типа выдачи российских граждан или участия в цепочках оборонного заказа (и, тем более, отправки своих солдат) никто выполнять не будет. Большинство стран СНГ рассматривают украинский конфликт, приведший к ослаблению и изменению фокуса России, как окно возможности развязаться с Россией и создать более эффективные и менее токсичные альянсы.

Что будет с банковской системой в России, и микрофинансовыми организациями? Ожидать ли роста неплатежей по кредитам микрозаймам и не оплаты услуг ЖКХ населением?

Банковская система России уже в течение последних десяти лет национализируется. Она постепенно превращается из платформы редистрибуции капитала, обеспечивающей оценку и управление рисками, в систему аккумуляции ресурсов населения и пирамиду их распределения вкупе с государственными средствами. Решения принимают государственные органы, так это было и при СССР. 

По мере сокращения российской экономики, которое идет быстрыми темпами и сопровождается падением доходов населения, потребительское кредитование, ипотека и прочие виды финансирования населения будут страдать, разумеется, и из-за сокращения объемов, и из-за роста неплатежей. Причем первое сильно влияет на второе как в связи с сокращением рефинансирования, так и в связи с чисто статистической проблемой – в растущем портфеле те же объемы неплатежей составляют меньшую долю от приносящих прибыль активов, чем на сокращающемся.

Государство, которое будет направлять огромные средства в оборонно-промышленный комплекс и на развитие системы собственной безопасности от внутренних угроз, при сокращении экспортных доходов и внешних инвестиций, вряд ли займет патерналистскую позицию по отношению к финансовым институтам. Банки будут «спасать», но убытки рефинансировать не будут, пытаясь по возможности переложить их на вкладчиков.

Риски, связанные с банками, и особенно с МФО, будут расти существенно, причем проявляться они будут волнами, поскольку все финансовые организации будут стремиться «украшать витрины» до последнего, а их менеджмент и акционеры будут увеличивать вывод капитала из них в преддверии проблем.

Как вы смотрите на криптовалюты (в особенности, на стейблкоины) в качестве реального обменного курса валюты в странах, где установлен тип курса как валютного коридора, так и фиксированный?

Наш взгляд на криптовалюты остается прежним: рынок криптовалют еще не устоялся с точки зрения законодательства, логистики, безопасности и эффективности. Это рынок, на котором большие возможности арбитража и манипуляции сочетаются с высокой стоимостью транзакций, большими рисками мошенничества и просто потерей функциональности. 

Стейблкоины в данном контексте хороши в редких случаях, когда передача средств конвенциональным способом сопряжена с высокими издержками, рисками или техническими проблемами, но плохи во всех остальных смыслах. Вы можете перевозить груз по штормовому морю, если вам срочно надо и нет других путей, но вы не будете его хранить на маленьком корабле в открытом море в шторм.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *