2020 год не сулит ничего хорошего ни мировой экономике, ни российской

Так считает финансовый аналитик Кирилл Тремасов, автор канала MMI. Эксперт приводит рыночный консенсус (исходя из того, что пишут инвестдома и международные институты), согласно которому следующий год выглядит примерно следующим образом:
- Мировая экономика будет оставаться достаточно слабой в первом полугодии, но во второй половине года бизнес-цикл развернётся вверх.
- Рецессия экономике США не грозит.
- Первая фаза торговой сделки будет подписана, но движение дальше будет трудным.
- ФРС будет держать ставку на текущем уровне весь год.
- Экономика США продолжит плавно замедляться (1.5-2%), также как и Китай (ниже 6%); темпы роста в Европе будут сопоставимы с 2019 г (1.1-1.3%).
- В развивающихся странах ситуация будет получше, чем в 2019 г; ускорится рост в России, Бразилии, Мексике, Турции, ЮАР, Индии.
- Нефть будет ниже текущих уровней ($68-69 Brent), но движение ниже $50 маловероятно.
- В России ничего принципиально не изменится, но за счет чуть более активного, чем в этом году, расходования бюджетных средств на нацпроекты, экономика немного ускорится (1.7%).
- Банк России точно снизит ставку до 6%, но ниже – неочевидно.
Прогнозы Кирилла Тремасов на 2020 год несколько отличаются от консенсусных:
- Мировая экономика продолжит движение по нисходящей.
- Наиболее вероятный период вхождения экономики США в рецессию – конец 2020 г-начало 2021 г.
- Подписание первой фазы торговой сделки может затянуться.
- ФРС будет держать паузу в 1-й половине года, но во втором полугодии может возобновить снижение ставок; я жду -50 бп по итогам года.
- Со стороны Китая я не жду сюрпризов (плавное замедление продолжится).
- Наметившаяся стабилизация в Европе какое-то время будет сохраняться, но во втором полугодии и здесь ситуация может начать вновь ухудшаться; ЕЦБ может предпринять новые шаги по смягчению монетарной политики.
- Развивающиеся экономики имеют мало шансов на оживление конъюнктуры в условиях замедления США, Европы и Китая.
- Рост цен на нефть в условиях замедления мировой экономики выглядит неустойчивым; к концу года мы, скорее всего, будем находиться ниже, чем сейчас; в 2021г может оказаться ниже $50.
- Кривая UST, приобретшая сейчас нормальный вид, опять начнет уплощаться; наибольший потенциал сокращения спрэда я вижу между 30-летними и 10-летними UST.
- На долговых рынках произойдет расширение спрэдов, для High-Yield это будет плохой год.
- Экономика России (вскоре выяснится) предыдущие годы росла быстрее, чем сообщал Росстат; 2019 год могут досчитать до 1.5% (не сразу); но следующий год будет слабее, никакого ускорения.
- Ситуация в экономике РФ будет, по-прежнему, близка к стагнации, рост доходов будет символическим; переход в рецессию будет зависеть от внешней конъюнктуры и может случиться, также как и в США, на рубеже 2020-21 гг.
- Санкции. Это тема будет муссироваться в ходе президентской компании в США, вызывая всплески волатильности в российских активах, но до принятия Конгрессом и Сенатом DASKA дело не дойдёт.
- Если Трамп проиграет, то санкционные опасения усилятся, что негативно скажется на стоимости российских активов.
- Россия и Украина продолжат очень плавное и осторожное движение навстречу друг другу, что в первую очередь будет позитивно сказываться на динамике украинских активов (евробонды).
- Банк России снизит ставку ниже 6%. С большой вероятностью это не будет переходом к стимулирующей политике, ЦБ по-прежнему, будет говорить о нейтральном диапазоне.
- Из хороших новостей – России вновь повысят кредитный рейтинг.
Кто оказался прав — Тремасов или совокупный прогноз экспертов — скоро узнаем.