Российская налоговая реформа не помешает получению прибыли от нефти и газа, пришли к выводу аналитики Fitch. Релиз по материалам доклада опубликован на сайте ​рейтингового агентства. ​

«Мы ожидаем, что российские нефтегазовые компании продолжат генерировать высокую прибыль и денежные потоки в 2019–2021 годах», — говорится в исследовании. На сектор добычи, по мнению экспертов, налоговая реформа российских властей окажет «незначительное негативное влияние», на обрабатывающий сектор — «смешанное».

«Российские нефтегазовые компании сообщат о впечатляющем росте EBITDA в рублях в среднем на 50% в годовом сопоставлении по итогам 2018 года», — прогнозируют в Fitch. Этот показатель, по их оценкам, увеличится до 4134 руб. за добытый баррель нефти. В 2017 году он равнялся 2802 руб., уточняется в таблице на сайте агентства. Подобные изменения эксперты объясняют ростом цен на нефть и снижением курса рубля.

«Средние цены на нефть достигли рекордно высокого уровня в рублевом выражении в 2018 году, и мы ожидаем, что они мало изменятся в 2019 году», — отмечают исследователи. В связи с этим ​в следующем году рублевый EBITDA, как полагают в Fitch, сохранится на уровне 2018 года — 4103 руб. за баррель, а в 2020 году станет равняться 4010 руб., полагают аналитики.

В российском нефтегазовом секторе с 2019 года проводится так называемый налоговый маневр. В соответствии с ним введенная в 1992 году экспортная пошлина, которую компании уплачивают с вывоза из России нефти и нефтепродуктов, будет в течение 2019–2023 годов постепенно снижаться, а в 2024 году полностью обнулится. При этом снижение поступлений от экспортной пошлины полностью компенсирует более высокий налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Таким образом, снижение EBITDA (аналитического показателя, демонстрирующего объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений) окажется нейтральным, отметили в Fitch.

Однако добывающие компании, как пояснили в рейтинговом агентстве, будут платить $0,4–0,5 за баррель добываемой нефти, если экспортная цена за вычетом экспортной пошлины и стоимости транспортировки​ на бензин и дизельное топливо превысит внутренние цены на «определенную сумму».

Это незначительно увеличит общую налоговую нагрузку на российский сектор добычи, указали аналитики, добавив, что, по их мнению, снижение EBITDA на 3% по сравнению с 2018 годом, станет возможным, если из-за изменений в структуре налогообложения цена на нефть марки Brent превысит $65 за баррель в 2019 году.

«Это незначительно сократит прибыль производителей нефти, в то время как интегрированные нефтяные компании будут компенсировать этот новый налог более высокой EBITDA в своем обрабатывающем секторе», — подчеркнули эксперты.

Влияние налоговых реформ на нефтепереработку, по их мнению, будет зависеть в том числе от устойчивости регионального спроса к росту внутренних цен на топливо, резюмировали аналитики.

Евгения Маляренко, РБК