Короткие новости, мониторинг санкций, анонсы материалов сайта и канала "Кризистан" – в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь!

Расходы на обслуживание госдолга РФ выросли в 2 раза с пандемии и увеличатся еще на треть

Российский госдолг

Расходы на обслуживание государственного долга выросли вдвое с пандемии и увеличатся еще примерно на треть в следующем году, но это не вызывает никаких опасений, заявил и.о. министра финансов Антон Силуанов депутатам, обсуждающим его переназначение на министерский пост.

Россия тратит на обслуживание госдолга порядка 1,4 трлн руб. в год, по словам Силуанова. Это ровно вдвое больше, чем было до 2020 г. Рост расходов бюджета сначала из-за пандемии, а затем из-за СВО и санкций заставил Минфин увеличить займы и изменить их структуру. Ему пришлось размешать все больше облигаций с плавающими ставками, привязанными к инфляции или стоимости денег на рынке.

Доля таких ОФЗ в структуре долга Минфина уже почти 50%, сказал Силуанов, объяснив рост стоимости обслуживания долга увеличением таких заимствований. Ставки и инфляция подскочили, а с ними и размер выплат, которые приходится делать Минфину.

Выбора нет

Еще в 2020-2021 годах банки «с неохотой» давали деньги под фиксированные проценты, либо требовали слишком высокой доходности, отметил Силуанов:

«Нам приходилось брать под рыночные инструменты, привязанные к стоимости денег».

Ситуацию усугубила изоляция России от мировых финансовых рынков после начала СВО, отмечал ранее Силуанов:

«Мы можем рассчитывать только на наших инвесторов. Иностранцы ушли с нашего рынка, а это была четверть инвесторов в наши бумаги. Поэтому мы можем сейчас рассчитывать только на российские банки и внутренний рынок, емкость которого ограничена».

Они пользуются затруднительным положением Минфина. Аналитики объясняли рост доходностей ОФЗ весной тактикой крупных банков: они продавали облигации (в том числе вкороткую), вызывая снижение цен и рост доходностей и добивались более высоких ставок на аукционах по размещению новых выпусков. Такие действия крупнейших банков позволяют относительно небольшими объемами сдвигать доходности вверх и откупать больше бумаг на аукционах Минфина по более высокой ставке, объяснил экономист Дмитрий Полевой.

«Основная история в том, что банки откупали ОФЗ на первичных размещениях и активно продавали на вторичном рынке, учитывая, что система находится в хроническом дефиците долгосрочных пассивов, а Минфин продолжает размещать именно длинный долг – это выдавливает доходности вверх, создавая дополнительную премию в длинных ОФЗ, которая требуется, чтобы привлечь дополнительный спрос на рынок», – объяснял управляющий директор ГПБ Private Banking Егор Сусин.

Минфин не видит в этом проблемы

У России очень низкий по мировым меркам госдолг – около 16% ВВП. Силуанов назвал ситуацию с расходами на обслуживание долга «абсолютно стабильной»: они составляют чуть больше 4% доходов бюджета, а те тоже растут.

«У нас вырос объем бюджета, – подчеркнул министр. – Поэтому мы считаем, что ситуация с долгом и расходами по обслуживанию долга находится под контролем правительства, здесь рисков не видим».

Но покупателей приходится «заинтересовывать», признавал Силуанов:

«Они видят, какие у государства большие аппетиты на заимствования, готовы покупать, но только дороже».

Он пообещал аккуратно относиться к наращиванию процентных расходов, но даже при умеренных займах, в 2025 г. расходы на обслуживание долга превысят 2 трлн руб. В последнее время размещения становятся все дороже для Минфина.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *