Ушла, а на посошок ставку подняла. Как выглядит экономика у Эрдогана, от которого сбежала глава Центробанка
Я могу только порадоваться, что над нами, россиянами, таких экспериментов не проводят. Иначе нам бы пришлось жаловаться не только на курицу и яйца, а на рост цен в разы на всё подряд.
Случилось то, чего я ждал: глава ЦБ Турции Хафизе Эркан подала в отставку. На ее место уже назначили зама — Фатиха Карахана.
Миф об экономическом росте
Читатели в комментариях пишут о бурном экономическом росте, якобы наблюдаемом в Турции. Простите, но по ключевым макроэкономическим показателям я его не вижу:
Последний зафиксированный Всемирным банком объем ВВП за 2022 год по номиналу — 907,12 млрд долларов. Это меньше, чем у турков было на пике экономического развития в 2013 году — 957,8 млрд. ДО экспериментов Эрдогана над национальной экономикой. 10 лет преобразований, а видимый миру результат отсутствует.
Оппоненты сейчас скажут — это же противный доллар, это же номинал! Ну, давайте посмотрим экономический рост в национальной валюте на данных Турецкого института статистики:
На слайде квартальные темпы роста валового продукта. За третий квартал 2023-го прирост — 0,3%. За предшествующий второй квартал оценку снижали (дважды снижали, если я верно помню), текущая — 3,3%.
А вот динамика ВВП в годовом выражении:
Если при инфляции 60-80% ваша экономика в национальной валюте растет на 4-6%, что-то не так, да? Либо танцор плох, либо тапки жмут, факт.
Все, что надо было делать во избежание проблем — держать лиру и не допускать галопирующей инфляции. Но кто сможет сработаться с Эрдоганом? У него же всё просто — глава ЦБ должен подчиниться или уйти.
Хафизе Эркан не выдержала
Эрдоган выписал нового центрального банкира из Америки. О «чудесной турецкой девушке» Хафизе Эркан я подробно рассказывал в прошлом августе, когда ее назначили главой Центрального банка Турции. Эрдоган пригласил спасать экономику настоящую звезду — у Эркан блестящее образование и впечатляющий опыт работы, она добилась почета и уважения в мировых масштабах, работала в США на руководящих должностях в крупных коммерческих банках, и всегда практиковала прагматичный подход к решению проблем.
Хафизе Эркан — патриотка Турции, вряд ли она когда-нибудь откровенно расскажет, каково работать с турецким лидером. Ее предупреждали, что спасти лиру ей не удастся, но она верила в разумность Эрдогана. Все, что хотела новая глава ЦБ — чтобы ей не мешали действовать и не ограничивали в выборе эффективных мер работы над снижением инфляции и стабилизацией валютного курса.
Отметил на графике лиры/доллара момент, когда появились первые плоды прихода Хафизе Эркан:
В экспертном сообществе с интересом следят за ситуацией в Турции. От Эркан тогда ждали радикальных мер; я, к примеру, на фоне трехкратного роста на услуги ЖКХ и 100%-ной продовольственной инфляции ждал повышения ключевой ставки как минимум до 60%.
Но увы, подобных телодвижений новой главе ЦБ никто не позволил. Как у нас в России говорят, хвост начали резать по частям:
За последние полгода Турция пережила 7 повышений ключевой ставки, но никаких результатов они не принесли — инфляция все еще растет. Последним решением от Эркан — на посошок — было повышение до 45%.
Динамика роста цен в Турции за последний год:
Почему нет эффекта? Потому что так с инфляцией не борются. Повышение ключевой ставки сработает на снижение монетарной инфляции лишь в том случае, если поднять ее рывком на уровень, соответствующий не зафиксированной статистиками, а ожидаемой инфляции.
Ожидаемая инфляция — это тот рост цен, который ждет население в текущем периоде. Например, у нас это было 14,2% в декабре в годовом выражении, на этом фоне ЦБ поднял ставку до 16%. Так работает профилактика роста цен в сложном экономическом периоде. Обычно придерживаются правила трех процентов — если хотят стимулировать экономический рост, ставку поднимают на уровень инфляционных ожиданий минус 3%; если порадовать население стабилизацией цен — ожидания плюс 3%. В нашем случае — ожидания плюс 1,8%, оставили поле для маневра.
Но… у Эрдогана свое понимание экономики. Экономисты, наверное, у него об экономике ничего не знают, как у нашего главного — ничего не знают о демографии демографы. Поэтому туркам стоит подготовиться к новым скачкам цен и обвальному падению уровня жизни а-ля наши девяностые.
Наследник Хафизе Фатих Карахан, насколько я могу судить, перечить Эрдогану не решится. На данный момент в Турции: перманентно отрицательный торговый баланс, стабильный дефицит счета текущих операций, 9% безработица, 64,77% инфляция — и никаких предпосылок к улучшению ситуации. Будем наблюдать.