Рубль в понедельник отыграл почти все, что потерял в пятницу. Однако экономисты считают, что долго российская валюта не удержится и ее ждет новое ослабление. Дело в том, что рубль переоценен, уверены аналитики «Ренессанс Капитала». Курс доллара может уже в ближайшем будущем вырасти до 35 руб — в случае, если евро ослабнет, а ЦБ будет вести себя так же, как летом прошлого года.

Главный экономист «Ренессанса Капитала» Иван Чакаров считает, что ЦБ позволит рублю падать и дальше, скорее всего, до верхней границы валютного коридора.

Предполагается, что валюта должна дешеветь быстрее, чем падают цены на Brent или Urals. Однако, если бы рубль следовал за ценой Brent, он бы стоил гораздо дороже.

Но некогда тесная взаимосвязь между рублем и Brent окончательно разорвалась, об этом Иван Чакаров писал еще в начале июня.

Колебания цены американской нефти WTI сейчас гораздо больше соответствуют динамике рубля. Конечно, это взаимосвязь может оказаться ложной, экономический смысл ее не вполне ясен (американский рынок замкнут на себе и своем полушарии, к российским поставкам он имеет крайне мало отношения). Но при этом корреляция наблюдается уже в течение 4 лет.

Если основываться на стоимости WTI, рубль находится сейчас именно там, где и должен быть. Возможно, он даже слишком дорогой.

У ЦБ РФ есть три различных варианта по курсу рубля:

1. Оставить коридор в рамках 32,15-38,15 руб за бивалютную корзину и защищать его верхнюю границу.
2. Перейти к другому коридору, но при этом оставить его диапазон в 6 руб — например, к 33,15-39,15 руб за корзину.
3. Он просто может расширить валютный коридор до 7 руб.

ЦБ, скорее всего, предпочтет первый вариант, уверен Чакаров. Регулятор расширяет границу валютного коридора на 5 коп если он тратит более $500 млн в день на интервенции. До сих пор интервенции Центробанка были намного ниже этих уровней — меньше $200 млн в день.

Первый вариант — это стратегия Центробанка лета прошлого года. Рынок постепенно подойдет к 38,15 руб за бивалютную корзину, а курс доллара к рублю будет зависеть от стоимости евро.

Если евро будет стоить $1,25, то курс доллара составит 34,29 руб.

Если евро упадет до $1,2, то курс доллара взлетит до 35.