2020 год не сулит ничего хорошего ни мировой экономике, ни российской

Прогнозы кризиса на 2020 год

Так считает финансовый аналитик Кирилл Тремасов, автор канала MMI. Эксперт приводит рыночный консенсус (исходя из того, что пишут инвестдома и международные институты), согласно которому следующий год выглядит примерно следующим образом:

  • Мировая экономика будет оставаться достаточно слабой в первом полугодии, но во второй половине года бизнес-цикл развернётся вверх.
  • Рецессия экономике США не грозит.
  • Первая фаза торговой сделки будет подписана, но движение дальше будет трудным.
  • ФРС будет держать ставку на текущем уровне весь год.
  • Экономика США продолжит плавно замедляться (1.5-2%), также как и Китай (ниже 6%); темпы роста в Европе будут сопоставимы с 2019 г (1.1-1.3%).
  • В развивающихся странах ситуация будет получше, чем в 2019 г; ускорится рост в России, Бразилии, Мексике, Турции, ЮАР, Индии.
  • Нефть будет ниже текущих уровней ($68-69 Brent), но движение ниже $50 маловероятно.
  • В России ничего принципиально не изменится, но за счет чуть более активного, чем в этом году, расходования бюджетных средств на нацпроекты, экономика немного ускорится (1.7%).
  • Банк России точно снизит ставку до 6%, но ниже – неочевидно.

Прогнозы Кирилла Тремасов на 2020 год несколько отличаются от консенсусных:

  • Мировая экономика продолжит движение по нисходящей.
  • Наиболее вероятный период вхождения экономики США в рецессию – конец 2020 г-начало 2021 г.
  • Подписание первой фазы торговой сделки может затянуться.
  • ФРС будет держать паузу в 1-й половине года, но во втором полугодии может возобновить снижение ставок; я жду -50 бп по итогам года.
  • Со стороны Китая я не жду сюрпризов (плавное замедление продолжится).
  • Наметившаяся стабилизация в Европе какое-то время будет сохраняться, но во втором полугодии и здесь ситуация может начать вновь ухудшаться; ЕЦБ может предпринять новые шаги по смягчению монетарной политики.
  • Развивающиеся экономики имеют мало шансов на оживление конъюнктуры в условиях замедления США, Европы и Китая.
  • Рост цен на нефть в условиях замедления мировой экономики выглядит неустойчивым; к концу года мы, скорее всего, будем находиться ниже, чем сейчас; в 2021г может оказаться ниже $50.
  • Кривая UST, приобретшая сейчас нормальный вид, опять начнет уплощаться; наибольший потенциал сокращения спрэда я вижу между 30-летними и 10-летними UST.
  • На долговых рынках произойдет расширение спрэдов, для High-Yield это будет плохой год.
  • Экономика России (вскоре выяснится) предыдущие годы росла быстрее, чем сообщал Росстат; 2019 год могут досчитать до 1.5% (не сразу); но следующий год будет слабее, никакого ускорения.
  • Ситуация в экономике РФ будет, по-прежнему, близка к стагнации, рост доходов будет символическим; переход в рецессию будет зависеть от внешней конъюнктуры и может случиться, также как и в США, на рубеже 2020-21 гг.
  • Санкции. Это тема будет муссироваться в ходе президентской компании в США, вызывая всплески волатильности в российских активах, но до принятия Конгрессом и Сенатом DASKA дело не дойдёт.
  • Если Трамп проиграет, то санкционные опасения усилятся, что негативно скажется на стоимости российских активов.
  • Россия и Украина продолжат очень плавное и осторожное движение навстречу друг другу, что в первую очередь будет позитивно сказываться на динамике украинских активов (евробонды).
  • Банк России снизит ставку ниже 6%. С большой вероятностью это не будет переходом к стимулирующей политике, ЦБ по-прежнему, будет говорить о нейтральном диапазоне.
  • Из хороших новостей – России вновь повысят кредитный рейтинг.

Кто оказался прав — Тремасов или совокупный прогноз экспертов — скоро узнаем.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *