Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал, что процентные ставки находятся «чуть ниже» так называемого нейтрального диапазона, смягчив свои предыдущие комментарии, которые, как казалось, предполагали более отдаленную перспективу, и вызвав предположения о том, что центробанк все больше открыт для паузы в ужесточении в следующем году.

Уолл-стрит встретила эту новость ростом казначейских облигаций и максимальным подъемом основных фондовых индексов США с марта, пишет Блумберг. Ремарка «чуть ниже» смягчила комментарии прошлого месяца, которые рынки восприняли как сигнал более агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики. Выступая 3 октября, Пауэлл сказал, что «мы можем превысить нейтральный уровень. Но на данный момент мы, возможно, слишком далеки от нейтральности».

В своем выступлении в среду в Экономическом клубе Нью-Йорка Пауэлл сказал, что ставка ФРС находится «чуть ниже широкого диапазона оценок того уровня, который был бы нейтральным для экономики, то есть не ускорял и не замедлял рост».

Если ставки близки к уровню, который монетарные власти в итоге определяют как нейтральный, то это может сигнализировать о том, что ФРС будет действовать менее активно, чем прогнозировалось ранее. Евродолларовые фьючерсы отреагировали на комментарий Пауэлла усилением ожиданий, что ФРС повысит ставку только один раз в следующем году.

Комментарии Пауэлла по поводу экономики и денежно-кредитной политики были расценены как подтверждение курса на повышение ставки в декабре с текущих 2-2,25 процента. Однако в них было мало явных подсказок о том, сколько именно повышений, по его мнению, потребуется в 2019 году. Пауэлл повторил свою точку зрения, что ФРС должна будет особенно чутко реагировать на поступающие экономические данные.

«Мы также знаем, что экономические последствия нашего постепенного повышения ставок неопределенны, и может потребоваться год или больше, чтобы они полностью реализовались», — сказал он. «Хотя прогнозы участников FOMC основаны на наших лучших оценках перспектив, нет никакой заранее установленной траектории монетарной политики», — сказал Пауэлл, имея в виду Федеральный комитет по открытым рынкам, который устанавливает процентные ставки.

Рубль ожил на заявлениях главы ФРС

Рубль, просевший в среду до 2-недельного минимума и ставший аутсайдером среди валют развивающихся рынков, вернулся к росту на торгах в четверг на фоне заявлений главы ФРС Джерома Паэула, который намекнул на возможность паузы в ужесточении денежной политики в США.

Курс доллара на Московской бирже, достигавший 67,54 рубля накануне, за полтора часа торгов четверга опустился до отметки 66,38, теряя 57 копеек по сравнению с вчерашним закрытием и 14 копеек по сравнению с уровнями начала недели. Евро дешевел на 63 копейки, до 75,6250 рубля, сообщает Финанз.ру
.

Процентные ставки в США, которые ФРС поднимала 9 раз за последние 3 года, находятся лишь «чуть ниже» нейтрального диапазона — то есть уровня, который ни ускоряет, ни тормозит экономику, заявил Пауэлл, выступая в среду в Экономическом клубе Нью-Йорка.

«Экономические последствия нашего постепенного повышения ставок неопределенны, и может потребоваться год или больше, чтобы они полностью реализовались», — подчеркнул он, добавив, что «никакой заранее установленной траектории монетарной политики нет».

«Рынки расценили сделанные заявления как сигнал к тому, что ФРС может взять паузу в ужесточении денежно-кредитной политики в следующем году», — говорит аналитик Nordea Денис Давыдов: фьючерсы на ставку Федерезрва по-прежнему закладывают 80% вероятности повышения в декабре, однако ожидания на 2019 год изменились радикально.

В то время как сентябрьские прогнозы ФРС предполагали три повышения в следующем году, рынок ждет не более одного.

Мягкость Федрезерва принесет облегечение развивающимся рынкам, которые страдали от оттока капитала в середине года, говорит Грег Леско, управляющий Deltec Asset Management в Нью-Йорке. По данным Bloomberg, фонды EM фиксируют приток капитала 6 недель подряд, а на минувшей неделе получили от инвесторов 1,28 млрд долларов.

Рубль, впрочем, рискует остаться чужим на этом празднике жизни. Его потенциал укрепления «выглядит ограниченным на фоне повышенных санкционных рисков и сохранения негативных настроений на нефтяном рынке», говорит Давыдов.

Накануне глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о готовности вернуться к скупке валюты на рынке с 15 января. После этого о существенном укреплении рубля «можно забыть», предупреждает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. По его мнению, до конца недели актуальным для рубля является диапазон 66,3-67,5 за доллар.

В последние дни рубль поддерживали экспортеры, продававшие валютную выручку под налоги. «После окончания налогового периода рублевый рынок станет более ликвидным, а предложение валюты заметно спадет», — указывает шеф-дилер Оргбанка по валютным операциям Александр Королёв.