Арбитражная торговля и основные виды арбитражных стратегий

Арбитражная торговляАрбитражная торговля — это одновременная покупка и продажа актива с целью получения прибыли от разницы цен. Данный вид торговли получает прибыль за счет использования ценовых разниц между идентичными или подобными финансовыми инструментами, которые торгуются на разных рынках или представлены в разных формах (к примеру, в виде акции и в виде фьючерса). Арбитраж эксплуатирует рыночные неэффективности. Если бы все рынки были абсолютно эффективными, то арбитраж был бы невозможен.

Приведем простой пример арбитража. Пусть акции компании X торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) на уровне 10 долларов США, в то время как на Лондонской фондовой бирже (LSE) акции этой же компании торгуются на уровне $ 10,05. Тогда трейдер может купить акции на NYSE и одновременно продать (зашортить) те же акции на LSE, а затем, дождавшись, когда цены на обоих биржах будут одинаковы, закрыть обе позиции. В результате, он получит прибыль в размере 5 центов на акцию.

Примечательно, что в описанном примере трейдеру абсолютно не важно, какова будет цена акции на момент закрытия позиций: будет ли она равна, к примеру, $ 9 или $ 12, прибыль все равно будет равна 5 центам. Главное – чтобы цены на обеих биржах к моменту закрытия были одинаковы. Подобная независимость результата сделки от направления движения цены называется рыночной нейтральностью. В этом и заключается основное преимущество арбитражных стратегий – практически гарантированная прибыль при минимальном риске.

Описанный выше пример – это пример межбиржевого арбитража. Это самый простой вид арбитража, суть которого заключается в выявлении ценовых различий на одни и те же активы, торгуемые на разных биржах. Но существует множество других, более сложных видов арбитража. Рассмотрим основные виды арбитражных стратегий.

Виды арбитражных стратегий

Арбитраж спот-фьючерс — отличается тем, что прибыль получается за счет ценовых различий между акцией и фьючерсом на эту же акцию.

Календарный арбитраж – используются два фьючерса на один и тот же базовый актив, но с разными сроками поставки (отсюда и название – «календарный»).

Основным недостатком указанных выше видов арбитража является высокие требования к скорости исполнения сделок. Поскольку на реальном рынке много трейдеров будут одновременно пытаться отловить одни и те же расхождения цен, то вполне очевидно, что выиграет тот из них, кто быстрее.

Индексный арбитраж – более сложный вид арбитража, смысл которого заключается в том, чтобы смоделировать какой-либо индекс корзиной активов так, чтобы она как можно точнее повторяла поведение индекса, а затем торговать ценовые различия между фьючерсом на этот индекс и полученной корзиной. Для составления корзины обычно берут не все, а только самые важные бумаги из базиса этого индекса. Но при этом стараются подобрать такие пропорции этих бумаг, чтобы динамика стоимости полученной корзины как можно больше походила на динамику индекса.

Статистический арбитраж – это, пожалуй, самый сложный вида арбитража, поскольку для своей реализации он требует проведения математических расчетов. Смысл заключается в том, чтобы подобрать такие две корзины, состоящих из разных активов, которые бы имели схожие график цен. В этом случае можно торговать ценовые различия между этими корзинами.

Обычно при подборе корзин берут высококоррелированные инструменты из одного сектора. В случае если обе корзины состоят только из одного инструмента, то данный вид арбитража превращается в парный трейдинг.

Основной недостаток статистического арбитража, помимо сложности подбора корзин, заключается в том, что связь между корзинами устанавливается исключительно по историческим данным, а значит, нет гарантии, что в будущем они также будут показывать схожую динамику. С другой стороны, статистический арбитраж имеет больший потенциал доходности и меньшие требования к скорости исполнения по сравнению с другими видами арбитраж.

Итак, в данном обзоре мы кратко рассмотрели основные виды арбитражных стратегий. Каждая из них имеет как свои плюсы, так и минусы, а также нюансы реализации. Более подробную информацию на данную тему можно найти на сайте rusforexclub.com.

Как заработать на кризисе

  1. Пока нет комментариев.
  1. Нет трекбеков.