Зачем МВФ включать юань в свою корзину валют

Китай девальвирует юаньЛето 1969 г. помнят благодаря многим событиям, среди которых посадка на Луну, музыкальный фестиваль Woodstock и начало вывода американских войск из Вьетнама. Создание Международным валютным фондом SDR (специальные права заимствования) занимает в этом списке не очень высокую строчку.

Искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое МВФ, не является ни валютой, ни долговым обязательством и имеет ограниченное использование в глобальной финансовой системе. Однако в ближайшие пару недель SDR будет в центре внимания мировых СМИ.

Перед МВФ стоит вопрос: следует ли включать юань в корзину валют, на основе которых формируется курс SDR. Решение, которое рассматривается уже пять лет, должно быть объявлено в конце ноября.

С конца 1990-х гг. SDR основаны на четырех валютах: американском долларе, евро, британском фунте и иене. SDR используются для расчетов стран-членов МВФ между собой и МВФ, а также для расчетов между государствами-членами МВФ и странами, не входящими в МВФ, но присоединившимся к системе SDR.

Добавив юань в корзину искусственного платежного средства, МВФ признает китайскую денежную единицу в качестве резервной валюты, что упростит ее использование в международной торговле и сделает более привлекательным местом для хранения капитала.

В то же время это не означает, что юань станет конкурировать с долларом. Сегодня находящийся в обращении объем SDR не превышает $300 млрд, или около 2,5% глобальных валютных резервов. Юань займет лишь небольшую долю в этой сумме. К тому же страны все еще редко совершают платежи в SDR, отмечает британский журнал The Economist.

Доля использования юаня в платежах по всему миру

Тем не менее признание МВФ чрезвычайно важно. После этого центральным банкам, а также институциональным инвесторам станет намного комфортнее держать юани. Согласно предварительной оценке банка Standard Chartered примерно $1 трлн будет размещен в китайской валюте в ближайшие пять лет, если МВФ включит юань в корзину SDR.

В то же время даже решение МВФ рассматривать китайскую денежную единицу в качестве кандидата выглядит удивительным. Народный банк КНР продолжает произвольно устанавливать его курс, и юань не имеет свободной конвертации. Китайские власти определяют, сколько денег их граждане могут послать за границу, а иностранцы ввести в страну.

Но конвертируемость не является обязательным условием для статуса SDR. Эксперты МВФ отметили в своем августовском докладе, что для этого существуют два основных критерия: эмиссионная страна должна быть крупным экспортером, а ее валюта широко использоваться в мире.

Китай — крупнейший в мире экспортер с 2009 г., что соответствует первому требованию. Второму условию китайская денежная единица не очень-то отвечает. Юань не используется так же широко, как другие валюты SDR. В 2014 г. он занял седьмое место по объемам в золотовалютных резервах стран, восьмое в выпуске международных облигаций и одиннадцатое в глобальных валютно-обменных операциях.

В то же время темпы распространения юаня впечатляют. Международная система совершения платежей SWIFT утверждает, что юань переместился с 20-го места в рейтинге наиболее используемых валют в трансграничных переводах в начале 2012 г. на 5-е место сегодня.

Повышение статуса юаня может отвечать двум другим скрытым целям МВФ. Во-первых, Народный банк КНР является основным противником финансовых реформ в Китае, и включение юаня в корзину SDR усилит его авторитет, а также заставит изменить политику. В последние три месяца для подготовки юаня для SDR Народный банк КНР открыл китайский рынок долговых инструментов для иностранных центральных банков и изменил метод управления национальной валютой, увеличив влияние рынка при определении курса.

Во-вторых, включение юаня в SDR важно не только для Китая, но и для самого МВФ. Проведение реформ, которые бы предоставили развивающимся рынкам большее влияния на деятельность организации, вот уже много лет блокируется дисфункциональной политикой Америки. SDR мог бы стать утешительным призом для крупнейшей развивающейся страны в мире. МВФ идет на это лишь для того, чтобы сохранить свою легитимность, уверены многие экономисты.

Источник — Вести-Экономика

Мировой кризис: последствия и перспективы, Новости кризиса: текущая ситуация в мире , ,

  1. Пока нет комментариев.
  1. Нет трекбеков.