Эксперты: рубль рухнет до 120 руб/долл

Свободный рубльВ следующем году Россию с большой долей вероятности ждет продолжение рецессии. Но вариант с рецессией можно даже назвать удачным. Если прилетят настоящие «черные лебеди» — внешние и внутренние шоки, то нынешний кризис может оказаться легкой разминкой перед реальными проблемами.

Такой зловещий прогноз обнародовала накануне вечером «Газета.Ru». Еврокомиссия присоединилась к числу тех, кто полагает, что и в следующем году в России будет продолжаться рецессия, говорится в статье.

Опубликованный в четверг, 5 ноября, новый прогноз предполагает, что в 2015 году ВВП России снизится на 3,7%, в 2016 году — на 0,5% (примерно такой же прогноз у российского ЦБ).

«Россия в 2015 году перешла в глубокую рецессию на фоне совокупного эффекта от падения цен на нефть и экономических санкций. Отрицательный рост, как ожидается, продлится в 2016 году в связи с расширением санкций и возобновлением снижения цен на нефть», — отмечается в сообщении ЕК.

Еврочиновники указывают также на то, что риски ухудшения прогноза связаны с затяжными геополитическими проблемами вокруг Украины. Это может привести к дальнейшему продлению санкций после начала 2016 года.

Впрочем, отмечает газета, в России никто и не ждет того, что санкции отменят в ближайшее время, в большинстве сценариев они закладываются как неизменный фактор. В целом для России реализация прогноза ЕК будет не самым плохим сценарием. Экономика страны сегодня не «разорвана в клочья», но находится в очень уязвимом положении. Новый внешний или внутренний шок приведет к резкому углублению рецессии.

Наиболее явной и очевидной угрозой для нашей страны является новый виток снижения цен на нефть. Заместитель министра экономического развития Алексей Ведев говорит, что «консервативный сценарий» предполагает «траекторию снижения цен на нефть до $40 за баррель в 2016 году и сохранение их на этом уровне на 2018 год». «По нашим оценкам, такое снижение будет означать повторный шок для российской экономики — внешний шок, и потребуется еще дополнительное время для адаптации к этим новым условиям», — заявил он (цитата по агентству «Интерфакс»).

Но то, что Алексей Ведев назвал «повторным шоком», по большому счету шоком не является, отмечается в статье.

Настоящим шоком для России станет падение котировок не до $40 за баррель, а до $20–30 (по словам первого зампреда ЦБ Дмитрия Тулина, Банк России просчитывал вариант падения цен значительно ниже $40).

«Возможное падение цен на нефть в отдельные месяцы планового периода ниже прогнозируемого уровня ($40 за баррель) может оказать более значительное негативное влияние на социально-экономическое развитие российской экономики, в том числе вызвать рост уровня инфляции и потребовать реализации комплекса экстренных мер (включая финансово-бюджетные) по стабилизации ситуации. Вариант указанного развития событий в предлагаемых материалах прогноза не рассматривается», — говорится в заключении аудиторов Счетной палаты РФ на проект федерального бюджета на 2016 год.

Владимир Назаров, директор Научно-исследовательского финансового института Минфина России, в интервью «Газете.Ru» отметил, что в этом случае «на пике паники, курс может упасть и до 120 руб. за доллар, а потом стабилизируется на уровне около 100 руб.».

Если нефтяные котировки задержатся на минимумах достаточно продолжительное время (два-три квартала), то еще один виток не ослабления (как в случае с падением нефтяных котировок до $40), а девальвации рубля приведет к разрушительным последствиям. Вновь резко подорожает импорт, что приведет к снижению спроса на него, а значит, сократятся объем розничной торговли (за девять месяцев 2015 года он уже рухнул на 5%, здесь и далее данные Росстата) и инвестиции, в значительной степени завязанные на зарубежное оборудование и технологии (за январь — сентябрь капвложения сократились почти на 6%).

Инфляция в России неизбежно вернется в двузначную зону, реальные доходы и зарплаты граждан вновь просядут (за январь — сентябрь этого года реальная зарплата россиян уже снизилась на 9%, реальные располагаемые денежные доходы упали на 3,3%). Увеличится количество бедных (людей с доходами ниже прожиточного минимума). Прошлогоднее двукратное падение цен на нефть привело к тому, что численность бедных в первом полугодии этого года выросла на 2,8 млн человек и составила 21,7 млн человек.

В итоге рецессия в России может оказаться значительно глубже, чем в этом году (текущий прогноз Минэкономразвития – минус 3,9%), и 7,8% спада 2009 года будут вполне реальным ориентиром.

Как указывается в статье, предсказать сейчас, что именно может вызвать новый нефтяной шок, невозможно. Имеющийся набор факторов (избыток нефти на рынке, возвращение иранской нефти, продажа сырья из американских резервов, удешевление технологий добычи нефти на сланцах и пр.) хорошо известен и вряд ли может вызвать катастрофу. Заставить котировки упасть до $35–40 они могут, но для $20 нужны настоящие «черные лебеди».

Нассим Талеб, автор теории «черных лебедей», пояснял, что «Черный лебедь» — это событие, обладающее следующими тремя характеристиками. Во-первых, оно аномально, потому что ничто в прошлом его не предвещало. Во-вторых, оно обладает огромной силой воздействия. В-третьих, человеческая природа заставляет придумывать объяснения случившемуся после того, как оно случилось, делая событие, сначала воспринятое как сюрприз, объяснимым и предсказуемым.

Напомню, в конце октября аналитики Goldman Sachs предупредили, что запасы нефтепродуктов США и Европы и объемы переработки сырой нефти в настоящее время близки к историческому максимуму. В связи с чем они предрекли в скором времени новый обвал цен на нефть.

Конкретный прогноз возможного падения цен на нефть в ближайшем будущем эксперты Goldman Sachs назвали чуть раньше (в начале октября) – $20 за баррель.

При этом даже сейчас, когда цены на нефть держатся на уровне около $50 за баррель, ситуация в российской экономике уже представляется катастрофической.

Почему рубль и дальше будет прыгать, как мяч? Почему он не встанет на якорь?

  1. Потому что доля нефти и газа в экспорте товаров – 60 – 65%, а доля сырья –еще выше, далеко за 70%.
  2. Потому что российский экспорт – функция от мировых цен на сырье, а они – функция от курса доллара к евро. Нефть, газ, металлы, золото, зерно – финансовые товары. Их цены – это цены товарных деривативов в Нью-Йорке, Лондоне, Чикаго и т.п.
  3. Потому что мы по-прежнему жестко зависим от импорта. Чуть меньше в 2015 г. в продовольствии, но глубоко во всем остальном.
  4. Потому что не может быть устойчивой и растущей валюта в стране с инфляцией в 15 – 16%, когда «за бортом» — у ключевого клиента ЕС (46% товарооборота России) – инфляция – 0 – 0,5%.

Почему рубль более – менее «застыл» в сентябре – октябре? 61 – 65 рублей за доллар?

  1. Потому что в сентябре — октябре «стояла в коридоре» нефть «Брент» — 47 – 52 долл. за баррель
  2. Потому что «стоял в коридоре» доллар к евро – 1,09 – 1,12

Как только нефть или доллар к евро тронутся со своих насиженных мест, начнет новое путешествие и рубль.
Доллар с 14 октября ушел с уровня 1,1474 к евро на 1,0741 на 6 ноября.
Укрепился на 7%.
Как на это ответил рубль? C 61,4 руб. за долл. на 15 октября упал до 64,5 руб. на 6 ноября. Упал на 5%.
Нефть с уровня 49 – 50,5 долл. за баррель ушла на 47,4 долл. Всё вокруг минус 5%.

Что дальше?

Завтра, или на неделе, а, может быть, через месяц или три «коридор» у доллара и нефти закончится, и тогда все в российской экономике, и прежде всего рубль, придут в бурное движение.
Не успокаивайтесь
Нас ждут великие финансовые приключения.

Дальний прогноз – обычный.
Циклическое укрепление доллара до 2018 – 2019 гг., территория «сильного доллара», давление вниз на мировые цены на сырье. Время «низких цен на сырье» (при прочих равных).
Потом – обратное движение.

В декабре в ИМЭМО РАН выйдет наша книга (она в печати) с объяснением длинных циклов доллара, его связей с мировыми ценами на сырье, прогнозом.

Яков Миркин, andreistp.livejournal.com

Кризис в России: прогнозы , , , ,

  1. kostik1
    11.11.2015 at 10:56 | #1

    Ну да, если у самих не получается надо поджечь соседа. Г… из Еврокомиссии видимо забыли о том, что у них твориться на заднем дворе.

  2. Alex
    11.11.2015 at 14:21 | #2

    Почему упадёт до 120 рублей это только первая цель, к 17 году проблем 250 рублей за доллар и это ещё не дно))

  3. Аноним
    13.11.2015 at 00:54 | #3

    вам всем — на форекс. Вы быстро миллионерами станете. Предсказатели!

  1. Нет трекбеков.