Что будет с рублем на фоне снижения стоимости нефти

Стоимость нефти продолжает снижаться, баррель сорта Brent уже стоит $102,5, хотя еще в конце июня цена достигала отметки в $116. Как на эту динамику реагирует российская валюта, и что ждать от рубля в ближайшем будущем — рассказали «Вести Экономика».

Юридически грамотная регистрация ООО под ключ — залог успешного начала вашего бизнеса. О том, как зарегистрировать фирму всего за 6 дней в Санкт-Петербурге, читайте на registracia-ooo-v-spb.biz.

Россия была и остается нефтегазовой страной, и поведение ее финансовых рынков всегда связывали с динамикой цен на нефть, однако в последние годы корреляция заметно снизилась, и на на динамику цен на «черное золото» рубль особого внимания не обращает. Сейчас для участников рынка куда более важными являются другие факторы, например геополитические. Пока их, видимо, спекулянтам вполне хватает. За последнюю неделю российская валюта вообще не показала внятной динамики, стабилизировалась в диапазоне 35,90 — 36,20 рублей за доллар.

Российские власти не раз заявляли, что бюджет сверстан из консервативных оценок цены нефти, однако, судя по тому, какие попытки предпринимаются для поиска дополнительных источников доходов бюджета, текущая конъюнктура на рынке нефти Россию вряд ли устраивает.

Однако стоит учесть и тот факт, что в определенной степени из-за слабости рубля доходность облигаций России находится на неприемлемом для размещений уровне. Девальвационные ожидания в настоящий момент слишком высоки, поэтому желающих покупать долговые бумаги РФ практически нет.

В данном случае все будет зависеть от того, какие действия предпримет Банк России.

С точки зрения мандата, конечно, ЦБ необходимо подавить инфляцию, а значит валюту лучше необходимо укрепить или, хотя бы, стабилизировать. Что-то похожее мы уже видели весной этого года. При таком развитии событий инвесторы и спекулянты должны вернуться на рынок российского долга, в следствии чего доходности упадут, и Минфин сможет начать привлекать капитал по разумным ставкам.

Однако есть и другой вариант, при котором слабый рубль будет компенсировать недостающие в бюджете средства. Тогда перспективы рубля уже выглядят куда хуже. При таком развитии событий новые рекордные максимумы в паре с американским долларом станут вполне реальными, и уже осенью можно будет увидеть отметки в 37 или даже 38 рублей за доллар.

Геополитические факторы

В последние дни наблюдаются определенные признаки разрешения ситуации на Украине. Конечно, пока эти признаки не явные, но все же они есть. Однако предсказывать развитие событий достаточно сложно. Слишком много в этом конфликте участников и слишком непредсказуемые заявления они делают. К тому же, те вещи, которые обсуждаются за кулисами, широкой публике доступны никогда не были, а значит информации явно не хватает.

Достаточно вспомнить заявление президента Порошенко в пятницу вечером, о том, что украинская армия уничтожила часть российской вооруженной колонны. Информация эта не нашла в итоге никакого подтверждения, однако реакция рынков была довольно внушительная. Рубль, например, практически сразу потерял около 30 копеек.

И таких заявлений может быть еще очень и очень много. Очевидно, что украинские власти, действующие под руководством США, выполняют лишь одну единственную функцию — тотальную дестабилизацию в России и Европе. Именно поэтому их действия выглядят настолько неразумными. Для Вашингтона сама по себе Украина и ее экономика вообще не имеет никакого значения, это не более, чем инструмент. Поэтому никто не считает число жертв и падение ВВП.

Граница коридора ЦБ, корзина и валютные интервенции

На фоне всего вышесказанного, у многих вызывают недоумение действия ЦБ. Центробанк России продолжил двигаться в сторону либерализации курса рубля, ослабив валютный коридор. Однако подобные действия вызывают опасения у экспертов. Более того, было принято решение снизить объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля во всех внутренних диапазонах, до $0 млн.

На взгляд аналитиков ЦБ, в настоящее время такое решение не окажет значимого влияния на текущую динамику курса рубля, поскольку стоимость бивалютной корзины находится в «нейтральном» диапазоне плавающего операционного интервала, в котором не совершаются интервенции, направленные на сглаживание волатильности.

Таким образом, ЦБ постепенно приближается к завершению процесса перехода к инфляционному таргетированию, а следовательно, в скором времени «валютный коридор» может быть вовсе отменен.

В то же время в ЦБ заявили, что на колебания рубля не оказывается существенного влияния, пока он торгуется в рамках валютного коридора.

Однако ситуация может довольно стремительно измениться, российские банки столкнулись с нехваткой долларов впервые за 5 лет. Ставка по валютному свопу рубль-доллар достигла отметки 6,75%, что на 1,25 процентного пункта ниже, чем ключевая ставка ЦБ. Снижение ставки связано с возросшим спросом на доллар, хотя еще недавно ставка по данному свопу держалась у отметки 8,75%.

Дефицит валюты во многом спровоцирован введенными по отношению России санкциями, которые увеличили риски для российского бизнеса, в результате чего зарубежные контрагенты стали требовать предоплаты. В аналогичной ситуации оказались и российские банки, которые в результате введения санкций потеряли возможность кредитоваться за рубежом.

Исходя из этого можно сделать вывод, что действия ЦБ, направленные на ослабление курса рубля, могут иметь негативный эффект и спровоцировать рост рисков дестабилизации курса национальной валюту и резкого роста волатильности, особенно в момент, когда капитал активно выводится из страны. В условиях, когда ставка повышается с целью сдержать инфляционное давление, сдерживание курса рубля от сильных колебаний могло бы позволить компенсировать отток капитала.

Дело в том, что в совокупности с высокой ставкой российский рубль мог бы стать валютой для керри-трейд, тем самым привлечь спекулятивный капитал крупных фондов в экономику страны и не допустить ослабления курса национальной валюты даже в случае дальнейшего ужесточения санкций.

Кризис в России: прогнозы ,

  1. Пока нет комментариев.
  1. Нет трекбеков.